Tasa de Política Monetaria: la herramienta contra la inflación
La tasa de interés de referencia que fija el Banco Central cada 6 semanas aproximadamente, en sus Reuniones de Política Monetaria – datos hasta sep 2026.
TPM actual
sep 2026
4,50%
La tasa de interés de referencia vigente – sube cuando el Banco Central quiere enfriar la inflación (crédito más caro), baja cuando quiere estimular la actividad.
TPM hace 12 meses
sep 2025
4,75%
La TPM de hace un año (sep 2025) – para ver de un vistazo si el ciclo de tasas viene subiendo o bajando.
Cambio en 12 meses
Puntos porcentuales
-0,25%
Cambio en puntos porcentuales entre la TPM actual y la de hace 12 meses.
Tasa real aproximada
sep 2026
0,43%
TPM nominal menos la inflación interanual del mismo mes – una aproximación rápida de si la política monetaria está “restrictiva” (positiva y alta) o “expansiva” (negativa). No es la definición oficial del Banco Central, que usa inflación esperada, no la pasada.
TPM, historia completa
%, ene 2000–sep 2026 · Fuente: Banco Central de Chile
Se ven tres ciclos grandes: los recortes durante la crisis financiera de 2008-2009, el recorte a mínimos históricos durante la pandemia (2020), y el alza más rápida y pronunciada de la serie en 2021-2022 para frenar la inflación post-pandemia – de ahí en adelante, el Banco Central ha ido bajando la tasa a medida que la inflación converge hacia la meta.
TPM vs. inflación
%, oct 2016–sep 2026 · Fuente: Banco Central de Chile
TPM
IPC, variación interanual
El Banco Central sube la TPM cuando la inflación se aleja al alza de la meta de 3%, y la baja cuando converge o cuando la actividad se debilita – por eso ambas líneas suelen moverse en la misma dirección, aunque la TPM reacciona con rezago (no de inmediato) y mirando hacia adelante (inflación esperada a 24 meses), no solo el dato del mes.