El resultado fiscal "cíclicamente ajustado" — la métrica que usa la regla
fiscal chilena para evaluar si la política fiscal es sostenible en el tiempo.
Balance estructural: la regla fiscal
% del PIB, 2001–2025 · Fuente: Banco Central de Chile
El balance estructural o “cíclicamente ajustado” es el resultado fiscal que tendría el Gobierno si el precio del cobre y el PIB estuvieran en su nivel de tendencia — filtra el efecto del ciclo económico para evaluar si la política fiscal es sostenible en el tiempo. Un valor negativo es déficit estructural. El CFA proyecta metas oficiales de -1,8% (2027) convergiendo a -1,5% del PIB (2030), pero advierte que el gasto comprometido las supera si no hay ajustes adicionales.
Trampas al leer estas cifras
01
El balance estructural no es el balance efectivo (el que realmente entra y sale de caja) — pueden diferir bastante en un año de precio del cobre extremo.
02
La metodología de cálculo del balance estructural cambió en 2026 (Decreto Nº203) — comparar series muy largas requiere cuidado.
03
"Nivel prudente de deuda" es una referencia técnica del CFA, no una ley — el Ejecutivo puede optar por superarla.